研究背景与问题

本研究旨在探讨碳价格稳定机制对企业财务风险的影响。随着全球气候变化问题的日益严峻，各国政府纷纷采取减排措施，碳价格作为市场机制的重要组成部分，其稳定性对企业的可持续经营能力具有重要影响。然而，现有研究对碳价格稳定机制与企业财务风险之间的关系探讨尚不充分，特别是针对中国碳排放权交易试点地区的A股上市公司。因此，本文提出以下研究问题：碳价格稳定机制是否能够有效纾解企业财务风险？其内在作用机制是什么？

研究方法

为回答上述问题，本文选取了2007—2020年8个碳排放权交易试点地区的A股上市公司数据作为研究样本。采用渐进双重差分模型（DID）对碳价格稳定机制与企业财务风险之间的关系进行实证分析。首先，构建碳价格稳定指标，并对其稳定性进行检验；其次，根据企业是否位于碳排放权交易试点地区，将样本分为处理组和控制组；最后，运用DID模型分析碳价格稳定机制对处理组企业财务风险的影响。

核心结果

研究发现，碳价格稳定机制对处理组企业的财务风险具有较强的纾解效应。具体表现为：1）碳价格稳定能够降低企业的财务风险水平；2）碳价格稳定对企业财务风险的纾解效应在短期内显著，但随着时间的推移，其影响逐渐减弱；3）碳价格稳定对企业财务风险的纾解效应在具有较高碳排放强度和较低盈利能力的企业中更为明显。

结论与意义

本文的研究结果表明，碳价格稳定机制能够有效纾解企业财务风险，这对于推动企业实现可持续发展具有重要意义。首先，稳定碳价格能够提高企业应对市场风险的能力，降低企业财务风险；其次，本文的研究结果为政府制定碳价格政策提供了理论依据，有助于优化碳排放权交易市场机制；最后，本文的研究结果有助于企业制定合理的碳减排策略，提高企业竞争力。总之，本文的研究对于推动我国碳排放权交易市场健康发展、促进企业可持续发展具有积极的现实意义。